Las dos entidades financieras que Caja España-Duero contempla como posibles socias para ganar tamaño y solvencia tienen características muy dispares. Mientras la andaluza Unicaja -malagueña y un poco jienense, pues absorbió a la Caja de Jaén- es más pequeña por volumen de activos, pero con unos niveles de solvencia sin parangón en el sector, la otra, Banco Mare Nostrum, tiene un tamaño sensiblemente mayor, un nivel de solvencia similar medido en términos de capital básico y más exposición al riesgo inmobiliario. Mare Nostrum es el fruto de la fusión fría de Cajamurcia, CajaGranada, la balear Sa Nostra y Caixa Penedés.

Unicaja cerró el ejercicio de 2010 con un 'core capital' o capital básico del 13,1%, lo que la sitúa en una posición privilegiada dentro del sistema financiero español por nivel de capitalización. Su tamaño por activos es de 35.000 millones de euros, frente a los 46.600 millones de Caja España-Duero. Además, Unicaja es de las pocas entidades de ahorro que no necesitó acudir a los mecanismos de apoyo financiero del fondo de rescate del Banco de España (FROB). A juicio de la agencia de calificación Fitch, la entidad andaluza es la segunda caja de ahorros española con mejor calificación a largo plazo, solo por detrás de La Caixa. Entre los bancos, solo el Santander, el BBVA obtienen mejor nota.

Fitch indica en su informe que la calificación crediticia de Unicaja «está basada en una sólida franquicia regional con un claro liderazgo, una sólida base de capital con una de las ratios más altas del sector financiero, una saneada rentabilidad operativa, un alto nivel de cobertura de la morosidad, una cómoda posición de liquidez y una gestión proactiva». Además, la agencia destaca que «la fuerte capacidad de generación de ingresos de Unicaja y el tradicionalmente amplio margen financiero de la entidad, han ayudado a mantener la rentabilidad y la eficiencia de costes».

Con una moderada exposición al riesgo crediticio del sector inmobiliario, la agencia de calificación también señala que Unicaja, «como consecuencia de un enfoque prudente en la asunción de riesgos, el perfil de riesgo crediticio es moderado y está bien diversificado, con un alto volumen de préstamos a particulares».

Por su parte Banco Mare Nostrum, al ser el fruto del sistema institucional de protección (SIP) formado por Cajamurcia, Caixa Penedés, CajaGranada y Sa Nostra tiene un volumen de activos mayor que Caja España-Duero, en concreto 72.000 millones, unos 26.000 más. El banco, con un capital básico parecido al de la caja castellana y leonesa (8,4% frente a 8,2%), cifró recientemente el riesgo inmobiliario de su cartera crediticia en 11.554 millones de euros. La entidad comunicó a la CNMV el mes pasado que entre los objetivos que se ha fijado se encuentra situar su capital básico en el 10% en 2013, lo que permitiría la devolución de las ayudas del FROB a partir de dicho ejercicio. El grupo recibió ayuda del fondo por importe de 915 millones de euros.

Si Caja España-Duero precisa elevar su capitalización en torno a 500 millones para cumplir con las exigencias fijadas por el Gobierno, Banco Mare Nostrum calcula que necesita incorporar otro socio, captar 700 millones, o salir a Bolsa para evitar la nacionalización parcial.

Otra posible candidata

Por otro lado, aunque en el consejo de administración celebrado por Caja España-Duero el pasado jueves se comentó que Ibercaja había sido descartada como posible socia debido a sus elevadas exigencias, la entidad aragonesa podría no haber dicho la última palabra en esta 'partida'. Según señalaron ayer fuentes conocedoras de la caja con sede en Zaragoza ésta sigue interesada en explorar una alianza con la entidad castellana y leonesa.

Anteriormente conocida como Caja de Ahorros y Monte de Piedad de Zaragoza, Aragón y Rioja, Ibercaja es de las pocas entidades -junto a las tres vascas- que se quedó sin pareja en el reciente baile de fusiones. Tiene un tamaño parecido al de Caja España-Duero por volumen de activos (45.000 millones de euros, frente a algo más de 46.000) y su exposición al 'ladrillo' es inferior, en concreto 4.600 millones, frente a los más de 8.000 de Caja España-Duero. Ibercaja cuenta con un lustroso capital básico del 9,37% y no recibió los créditos públicos del FROB.